3-4: اهمیت اقتصادی تاثیر ریسک سقوط قیمت سهام
نتایجی که تا به امروز به دست آمدهاند؛ نشان میدهند که یک رابطه مهمی بین مالکیت نهادی؛ ریسک سقوط قیمت سهام و بازده سهام وجود دارد. حال این سئوال پیش میآید که آیا این تاثیرات از نظر اقتصادی حائز اهمیت هستند؟
برای بررسی سئوال فوق و پاسخ به آن؛ ما از روش کومار و لی (2006) برای محاسبه ریسک سقوط قیمت سهام باقیمانده استفاده کردیم که نشان دهنده تاثیرات روزافزون ریسک سقوط قیمت سهام است. برای محاسبه ریسک سقوط قیمت سهام باقیمانده؛ در مرحله اول از مدل رگرسیون زیر استفاده کردیم:
در اینجا NCSKEWi,y به معنی ریسک سقوط سهام سالیانه i؛ Rmrfy، Smby و Hmly به معنی مدلهای سه عاملی فاما/ فرنچ بازارهای سهام چین؛ Momy به معنی عامل مومِنتوم (نرخ شتاب قیمت یک ورق بهادار) سالیانه بازارهای سهام چینی و درنهایت i,y ε به مدت زمان باقیمانده گفته میشود. درنتیجه؛ i,y ε باقیمانده ریسک سقوط قیمت سهام باقیمانده سالیانه است که تحت تاثیر چهار عامل ریسک قرار نمیگیرد. بنابراین؛ تغییر واحد در ریسک سقوط قیمت سهام باقیمانده مطابق با ریسک سقوط قیمت سهامی است که تحت تاثیر چهار عامل ریسک بازارهای سهام چینی قرار نگرفته است.
ثبت سفارش ترجمه تخصصی